Más capital, pero concentrado en menos empresas. ¿Qué está pasando?
La inversión en startups en Latinoamérica subió 51% en 2025, alcanzando US$6.200 millones. Buenas noticias, ¿no? Excepto por un detalle brutal: el número de rondas cayó 16%, a solo 737 operaciones. Por tercer año consecutivo.
La matemática es simple y despiadada: más dinero persiguiendo menos empresas. Y si eres una startup early-stage sin tracción probada, quedaste fuera del juego antes de siquiera empezar.
La concentración que nadie quiere nombrar
En 2025, solo 15 megarrondas superiores a 50 millones de euros concentraron el 44% del capital total invertido en España. Quince empresas. De cientos que buscaban financiamiento.
En Latinoamérica, el panorama no es muy distinto: el 52,7% del capital fue para startups de inteligencia artificial, que representaron solo el 31% de las rondas. La IA se llevó más de la mitad del dinero disponible.
Esto no es diversificación. Es concentración extrema.
Las startups maduras, con modelos de negocio validados, tracción demostrable y preferiblemente algo relacionado con IA, están recibiendo cheques multimillonarios. El resto está luchando por sobrevivir con bootstrapping, préstamos familiares o directamente cerrando operaciones.
La explicación no es conspirativa. Es económica.
Durante años de tasas de interés bajas, el venture capital nadaba en liquidez barata. Los fondos podían apostar a 50 startups esperando que tres despegaran. El riesgo era aceptable porque el costo del capital era mínimo.
Cuando los bancos centrales subieron tasas, todo cambió. El capital se volvió caro. Y cuando el dinero cuesta, los inversores se vuelven selectivos. Ya no pueden darse el lujo de apostar al potencial. Necesitan certeza.
Esto fue precisamente lo que analizaron Johanna Abrigo, VC de Morris Venture, y José Miguel Oyarzo, CEO de Edipro, en el primer episodio de PRS Studio, el nuevo espacio de conversación de Prenseable: el ecosistema cambió de reglas, y los founders que no lo entiendan van a seguir tocando puertas que ya no se abren con el mismo pitch de antes.
El vacío que nadie está financiando
Si nadie financia a las empresas en fase inicial hoy, ¿de dónde saldrán las scale-ups de mañana?
La concentración de capital en etapas avanzadas está creando un vacío peligroso en la base del ecosistema. Las startups que necesitan 500 mil dólares para validar producto-mercado no los encuentran. Pero las que ya facturan millones reciben ofertas de inversión sin pedirlas.
El early-stage está prácticamente congelado. La mediana de las rondas en España subió 34%, a 2,14 millones de euros, pero eso no ayuda si tu startup necesita 300 mil y no los consigue.
El elefante en la habitación se llama inteligencia artificial
No podemos ignorarlo: la IA está distorsionando completamente el mercado.
Las inversiones en IA se dispararon más de 80% en 2025, convirtiéndose en el año con mayor inversión desde que existen registros. Databricks cerró una Serie J de US$10.000 millones. OpenAI levantó US$6.600 millones. xAI, US$6.000 millones.
Estos números son obscenos. Y están succionando capital que antes se distribuía en cientos de startups de distintos sectores.
Si tu startup no tiene “powered by AI” en algún lado, estás compitiendo por las migajas que deja la fiebre de la inteligencia artificial.
¿Es sostenible esto?
¿Es sostenible un ecosistema donde el 80% del capital va al 15% de las empresas?
La concentración extrema genera unicornios. También genera cementerios de startups que nunca tuvieron oportunidad de demostrar su potencial.
Más inversión total no significa un ecosistema más saludable. Significa que los ganadores ganan más, y los que están empezando ni siquiera entran al juego.
En 2026, levantar capital no es difícil. Es imposible para la mayoría y obscenamente fácil para unos pocos.
Mira el episodio completo aquí
Este es solo el resumen. La conversación completa dura 21 minutos y está llena de ejemplos concretos, datos y perspectivas que no vas a encontrar en otro lado.
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Si tu startup busca financiamiento, también necesita comunicación
Una de las conclusiones del episodio es que las startups que logran levantar capital en este nuevo escenario no solo tienen buenos números — también saben comunicar su historia, su tracción y su visión de forma clara y convincente.
En Prenseable te ayudamos a construir esa narrativa. Si quieres conversar, escríbenos a contacto@prenseable.cl o visítanos en prenseable.cl.
Por: Equipo de Marketing
